В отделке балкона МДФ я вижу только плюсы для бюджетного варианта ремонта. С помощью такого лёгкого в обращении материала Вы самостоятельно сможете обшить все стены и потолок. Цветовая палитра весьма широка, качество то же варьируется. Надо смотреть параметры влажности для Вашего балкона, и внимательно отнестись к гидроизоляции потолка стен и пола. В противном случае, со временем Ваши панели МДФ могут размокнуть и испортится. Поэтому покупайте для балкона МДФ с качественным покрытием, лучше с плёночным.
Последнее время этот материал всё более широко применяется, а современные полимерные и лако-красочные покрытия делают данный материал практически не проницаемым для влаги. А качество полученной поверхности наверняка порадует Ваш глаз.